支持科技創新發展 新三板改革箭在弦上

過去6年間,新三板市場為6388家掛牌公司完成了10516次股票發行,融資4911.39億元,一批中小企業、民營企業借助新三板實現融資發展,有1498家新三板掛牌公司在虧損階段即獲得融資,許多尚處于研發階段的企業得到資本市場支持。然而,優質企業撤離,市場流動性缺乏,市場參與度不足等問題仍亟待解決。


市場人士認為,新三板是多層次資本市場體系的重要組成部分,是暢通創新創業型企業、中小微企業和資本市場的主渠道之一,新三板改革迫切性凸顯,必須通過一系列行之有效的改革舉措給市場增添活力。



改革迫在眉睫


新三板自誕生之日起就承擔著服務創新創業型企業、中小微企業的歷史使命。



數據顯示,截至2019年9月末,在新三板9235家掛牌公司中,現代服務業和先進制造業企業合計占比達到72%,自2013年以來,共計6388家掛牌公司完成了10516次股票發行,融資4911.39億元;一批尚處于研發階段的企業也順利完成融資,1498家公司在虧損階段即獲得融資,促進了創新創業。


與此同時,新三板市場的快速發展,引導了豐富的社會資金聚集,為VC、PE等投資機構提供了優質的投資標的池和新的退出渠道,助力形成并完善創新創業的投資和創業環境。目前新三板中有VC、PE參與的掛牌公司數量占比達六成以上,較掛牌前增加10%。



不過,流動性不足、優質企業轉板頻頻、市場參與度不足、融資并購功能下降等問題成為制約新三板發展最大掣肘。


截至2019年10月21日,在申報科創板已獲受理的165家公司中,有45家為新三板掛牌公司或曾經掛牌的公司,占科創板受理總量的27.27%;在72家科創板過會企業中,有15家新三板企業的“身影”,占比達20.83%。



某市場研究部總監認為,盡管新三板市場在不少方面未達預期,在功能上存在諸多缺陷,但還是以不同的方式哺育了一批新興行業中具有良好成長性的公司,為它們躋身科創板,實現更大發展,起到了相應的作用。


某證券公司首席經濟學家認為,在全面深化資本市場的改革的背景下,新三板改革非常有必要性。


一方面,需要完善新三板交易制度。交易機制對流動性影響比較大,通過分層管理,加強券商的做市商制度,有助于改變新三板的短期流動性。另一方面,還需完善創新層企業轉板制度建設,在做市轉讓方式下完善投資者進入門檻和適當性教育。




改革信號強烈


過去一段時間,政策暖風頻吹,新三板改革信號強烈。


10月20日,證監會副主席李超在“第六屆世界互聯網大會資本市場助力數字經濟創新發展論壇”上表示,支持科技創新,深化新三板改革,通過完善分層管理、改進交易機制、優化投資者適當性要求等,改善市場流動性水平,提升投融資功能,更好地服務中小企業發展。


在今年9月份召開的全面深化資本市場改革工作座談會上,證監會還提出了當前及今后一個時期全面深化資本市場改革的12個方面重點任務,其中包括“補齊多層次資本市場體系的短板”。會議強調,要加快新三板改革,選擇若干區域性股權市場開展制度和業務創新試點。


徐明表示,要加快新三板改革,多措并舉支持科技創新發展。


首先是優化掛牌準入完善掛牌條件指標體系,設置差異化、多元化的掛牌條件指標,探索引入盈利能力、研發強度、市場認可度等指標,體現新三板服務“創新型、創業型、成長型”中小企業的功能定位。


其次是優化發行融資。引入更高效的發行方式和競爭性的定價機制,進一步提升市場融資功能,便利科技創新中小企業融資。針對科技創新企業對可轉換優先股、可轉債等“股債結合”融資工具的獨特需求,積極探索和推動解決掛牌公司非公開發行可轉債股東人數及轉股限制問題、優化優先股制度。


最后是優化并購重組。為滿足科創企業引入外部技術,實現強強聯合和優勢互補,將通過完善交易機制、改善市場流動性水平,增強掛牌股票作為并購重組支付工具的市場接受度,進一步提高并購重組效率。


某投資公司創始人表示,這與監管層一直以來對未來新三板深化改革的總體方向是一致的,即以精細化分層為抓手,引入更具競爭性的發行制度和更高效的交易機制,優化投資者適當性管理,增加投資者數量,豐富投資者類型。


新三板深化改革的最佳突破口和落腳點也是推出精選層及包括發行融資、交易制度、投資者門檻、信披、監管等在內的一攬子配套措施。



來源:證券時報

聲明:

東風雨潤集團所發布的內容和意見僅供參考,任何情況下均不構成對任何人的投資建議,接收人應依據個人情況自行判斷是否采用本訂閱號所載內容,接收人因使用本訂閱號所載內容所引致的任何損失自行承擔風險。版權歸原作者所有,感謝作者的辛勤原創!若在本公眾號轉發過程中涉及到版權問題,請與管理員聯系!以便及時處理。

東風雨潤集團本部在北京、以“智庫+服務+資本+實業”的平臺模式面向粵港澳大灣區開展包括軍民融合發展服務、智慧制造技術及相關科技服務、股權投融資金融服務、產業地產投資發展等業務。

全資子公司—廣東智慧制造研究院有限公司是我國首個完全公司化、市場化、民營化運作的智慧制造技術及相關科技服務平臺,是省政府認定的首批“新型研發機構”之一;

全資子公司—廣東東風雨潤投資控股有限公司是一家根植于中國資本市場,專注于為客戶提供企業融資、財富管理等服務的金融機構。公司業務聚焦企業債權融資、股權投資、創業投資以及證券投資四大板塊,致力于聚集優質資本,助力經濟發展,并為客戶帶來財富穩健增長;

全資子公司—廣東東風雨潤置業有限公司是華僑城集團旗下華南華僑城實業發展有限公司在粵港澳大灣區的戰略合作伙伴,主要立足廣東、面向粵港澳大灣區從事產業地產的投資發展業務。



猩猩月亮客服 幸运赛车视频直播 黑龙江22选5奖池多少 棋牌网站 广东11选5开奖记录 网上兼职彩票怎么赚钱 香港六合图库管家婆 重庆时时彩官网 体彩p5走势图带连线专业 安徽25选5图表 体育彩票36选7怎么兑奖 意甲联赛分析 贵州快三预测资料 生肖时时彩网站 天降财神捕鱼机 淘宝卖大闸蟹赚钱吗 黑龙江6+1开奖结果